證券時報
陳雨康
2025-10-24 22:26
10月24日晚間，西部礦業(yè)(601168)發(fā)布2025年三季報，公司1月至9月實現(xiàn)營業(yè)收入484.42億元，較上年同期增長31.90%，實現(xiàn)利潤總額59.64億元，同比增長12.39%，實現(xiàn)歸母凈利潤29.45億元，同比增長7.80%。
值得關(guān)注的是，作為以礦產(chǎn)開發(fā)為穩(wěn)定發(fā)展主業(yè)的有色金屬龍頭，公司同步披露競拍取得安徽省宣州區(qū)茶亭銅多金屬礦勘查探礦權(quán)的公告，加強資源儲備。公司10月24日股價漲幅為4.09%，報收于24.20元/股，與10月9日創(chuàng)下的近年來最高價持平。
銅鉛金產(chǎn)銷量增長 單季營收創(chuàng)新高
公司三季報披露，公司冶煉銅、冶煉鉛、金錠產(chǎn)銷量以及價格較上年同期增長，帶動營業(yè)收入高速增長。公司前三季度礦產(chǎn)銅產(chǎn)量同比增加1.32%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量同比增加19.92%，礦產(chǎn)鉛產(chǎn)量同比增加21.02%。
其中，第三季度營收168.23億元，為單季度歷史新高，同比增速達(dá)到43.20%，比二季度的營收同比增速7.67%有著大幅提升。同時，公司已連續(xù)2個季度歸母凈利潤達(dá)到10億元以上，第三季度凈利潤環(huán)比第二季度也保持增長。
由于公司凈資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)提升，公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步降低。相比于2024年三季度末，公司2025年三季度末的資產(chǎn)負(fù)債率已降低1.69個百分點，達(dá)到57.92%。公司前三季度財務(wù)費用也同比減少16.88%。
鞏固資源優(yōu)勢 把握銅價上行機遇
近年來，西部礦業(yè)在礦冶兩端持續(xù)發(fā)力，增強全面發(fā)展韌性。公司目前主要擁有錫鐵山鉛鋅礦、玉龍銅礦、呷村銀多金屬礦、獲各琦銅礦、會東鉛鋅礦、拉陵高里河下游鐵多金屬礦、哈密黃山南銅鎳礦、肅北七角井釩及鐵礦、團(tuán)結(jié)湖鎂鹽礦等良好的資源基礎(chǔ)，積極開展就礦找礦、探礦增儲、項目論證及實地考察工作。
在公司控股子公司四川鑫源礦業(yè)今年4月取得四川省白玉縣有熱鉛鋅礦采礦許可證（證載規(guī)模60萬噸/年）的基礎(chǔ)上，為不斷夯實公司主業(yè)，持續(xù)加強資源儲備，拓展有色金屬資源，提升公司盈利能力，鞏固行業(yè)地位，10月23日公司控股子公司玉龍銅業(yè)參與競拍安徽省自然資源廳在安徽合肥公共資源交易中心公開掛牌出讓的茶亭銅多金屬礦勘查探礦權(quán)，并以86.09億元競拍取得該探礦權(quán)，下半年繼續(xù)取得資源新突破。本次競得新探礦權(quán)有利于玉龍銅業(yè)進(jìn)一步拓展資源儲量，擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，打造新的經(jīng)濟增長點，提升公司在國內(nèi)有色金屬行業(yè)的地位。
由于銅金屬供需中長期存在顯著缺口，礦石品位下降、成本上升和資源發(fā)現(xiàn)減少等因素將加劇銅供應(yīng)短缺。IEA預(yù)測全球精煉銅需求在2035年和2050年將分別達(dá)到3300萬噸、3700萬噸，而供給端到2035年將低于1900萬噸。疊加國內(nèi)外宏觀環(huán)境釋放積極信號，銅價有望延續(xù)上漲趨勢。公司以玉龍銅業(yè)為銅產(chǎn)業(yè)核心平臺，一方面擴大現(xiàn)有銅礦產(chǎn)能，另一方面積極拓展銅資源，有望把握銅價長期上行周期機遇。
